Cet article est paru dans Le Temps du 12.02.2024.
Si les fonds passifs drainent aujourd’hui une large part de l’épargne mondiale, leurs limites et leurs effets négatifs pourraient bien remettre en question leur hégémonie.Plus…
Actualités
QUAERO CAPITAL lance un fonds obligataire labellisé ISR
QUAERO CAPITAL annonce le lancement de Quaero Capital Funds (Lux) – Bond Investment Opportunity, un nouveau compartiment obligataire de sa SICAV luxembourgeoise Quaero Capital Funds (Lux). Le fonds investit principalement sur les marchés de dettes des pays membres de l’OCDE en euros en intégrant des critères ESG. Composée de Xavier Nicolas, Frédéric Loisel et Philippe Scemama, l’équipe gérait depuis janvier 2022 une stratégie similaire sous la forme d’un fonds professionnel spécialisé de droit français. La stratégie est désormais disponible au format UCITS luxembourgeois.
Investir dans les petites et micro-capitalisations – cas pratiques
Au cours des 20 années d’existence du fonds Quaero Capital Funds (Lux) – Argonaut, nous sommes restés fidèles à notre philosophie d’investissement et à notre approche fondamentale/value qui consiste à investir dans de bonnes sociétés à des prix intéressants. Notre processus d’investissement est basé sur la recherche primaire, qui est nécessaire pour investir dans des sociétés plus petites, qui communiquent peu et dont la couverture par les brokers est limitée. Au fil du temps, nous développons une connaissance approfondie des entreprises dans lesquelles nous investissons.
Que faire avec les small caps européennes ?
Depuis 6 mois, les small caps européennes ne sous performent plus les large caps, après une année 2022 et une entame de 2023 très difficiles.
Défis et opportunités : le paradoxe des petites/micro-capitalisations européennes
L’année 2023 a été marquée par d’importants gains boursiers dans le monde entier, mais ceux qui investissent dans les petites/micro capitalisations européennes n’ont pas été invités à la fête.
2024, l’année des small caps ?
Peu suivies par les analystes et méconnues des investisseurs, les petites capitalisations européennes sont sous-évaluées, malgré des perspectives de croissance supérieures. Et si les deux dernières années ne leur ont guère été favorables, le moment semble aujourd’hui particulièrement propice pour entrer sur ce marché.
10 thèmes d’investissement pour 2024
1. Emergence de TARA, après la fin de TINA
Le choc inflationniste de 2021-22 a favorisé l’émergence d’une corrélation entre actions et obligations dans le mauvais sens (recul à la fois des actions et des obligations). La désinflation de 2023 a d’ores et déjà permis une modération de cette corrélation et les produits de taux et actions sont devenus de nouveau diversifiants. Nous sommes passés progressivement d’une logique de fin de TINA (There Is No Alternatives), avec l’attractivité des produits monétaires, à une logique de TARA (There Are some Reasonable Alternatives).
Les obligations ont (enfin) le vent en poupe
La situation du marché obligataire en euro a complètement changé depuis le mois de mars. En effet, comme on peut le voir sur le graphique ci-dessous, alors que les rendements sur les différentes qualités de crédit et échéances étaient en majorité inférieurs à 3%, ces niveaux ont aujourd’hui totalement disparu. Dans la plupart des cas, les rendements sont situés entre 3% et 5% et dépassent même 5% pour les ratings en-dessous de BB+.
Le soleil devrait briller au Japon
Retour sur 2023
Amorcé il y a une décennie, le mouvement de restructuration des entreprises japonaises – visant une amélioration de la profitabilité, des cashflows et des rendements aux actionnaires – s’est accéléré l’an passé sous l’impulsion d’une vague de management buy-outs, d’OPA hostiles et d’interventions d’actionnaires activistes. Ainsi, en 2023, des actionnaires activistes ont forcé les entreprises à effectuer des versements à leurs actionnaires à soixante reprises.
Nos 4 convictions pour 2024
2023 : une année noire pour les énergies renouvelables
L’année 2023 restera dans les annales comme une année particulièrement difficile pour le secteur des énergies renouvelables. En effet, la situation géopolitique a fait bondir les sociétés actives dans les énergies fossiles, seules capables de répondre rapidement aux pénuries. Entre vertu et urgence de trouver des sources d’énergie pour remplacer les exportations russes, le choix du marché a été très vite fait.