Cela fait 20 ans que l’on entend que l’infrastructure électrique aux Etats-Unis est obsolète (son âge moyen est de 40 ans) et nous attendons toujours une vague d’investissement massive dans le secteur. L’Europe n’est pas en reste: selon un rapport de l’Union européenne, ses infrastructures ont également 40 ans en moyenne. Dans ce contexte, nous estimons que les infrastructures offrent de nombreuses opportunités d’investissement.
Notre équipe de gestion a développé son propre outil de lecture des risques et d’analyse de marché, le Q-Score (Pour en savoir plus sur notre méthodologie).
Au 21.02.2024, Notre Q-Score, indicateur de l’environnement global de marché, est à 3.5 (sur 5). L’environnement global est sur une dynamique que l’on peut qualifier de positive. Le score macro est neutre et traduit le ralentissement progressif de l’économie. Le score de marché reste toujours positif sur l’ensemble des zones. Les fondamentaux sont particulièrement favorables aux Etats-Unis avec des anticipations de résultats qui ne cessent d’augmenter contrairement à l’Europe qui stagnent ; les émergents se redressent récemment.
Cet article est paru dans Le Temps du 12.02.2024.
Si les fonds passifs drainent aujourd’hui une large part de l’épargne mondiale, leurs limites et leurs effets négatifs pourraient bien remettre en question leur hégémonie.Plus…
QUAERO CAPITAL annonce le lancement de Quaero Capital Funds (Lux) – Bond Investment Opportunity, un nouveau compartiment obligataire de sa SICAV luxembourgeoise Quaero Capital Funds (Lux). Le fonds investit principalement sur les marchés de dettes des pays membres de l’OCDE en euros en intégrant des critères ESG. Composée de Xavier Nicolas, Frédéric Loisel et Philippe Scemama, l’équipe gérait depuis janvier 2022 une stratégie similaire sous la forme d’un fonds professionnel spécialisé de droit français. La stratégie est désormais disponible au format UCITS luxembourgeois.
Au cours des 20 années d’existence du fonds Quaero Capital Funds (Lux) – Argonaut, nous sommes restés fidèles à notre philosophie d’investissement et à notre approche fondamentale/value qui consiste à investir dans de bonnes sociétés à des prix intéressants. Notre processus d’investissement est basé sur la recherche primaire, qui est nécessaire pour investir dans des sociétés plus petites, qui communiquent peu et dont la couverture par les brokers est limitée. Au fil du temps, nous développons une connaissance approfondie des entreprises dans lesquelles nous investissons.
Depuis 6 mois, les small caps européennes ne sous performent plus les large caps, après une année 2022 et une entame de 2023 très difficiles.
L’année 2023 a été marquée par d’importants gains boursiers dans le monde entier, mais ceux qui investissent dans les petites/micro capitalisations européennes n’ont pas été invités à la fête.
Peu suivies par les analystes et méconnues des investisseurs, les petites capitalisations européennes sont sous-évaluées, malgré des perspectives de croissance supérieures. Et si les deux dernières années ne leur ont guère été favorables, le moment semble aujourd’hui particulièrement propice pour entrer sur ce marché.
Notre équipe de gestion a développé son propre outil de lecture des risques et d’analyse de marché, le Q-Score (Pour en savoir plus sur notre méthodologie).
Au 15.01.2024, Notre Q-Score, indicateur de l’environnement global de marché, est à 3.3 (sur 5). L’environnement global est sur une dynamique que l’on peut qualifier de positive. Le score macro est neutre/légèrement négatif et traduit le ralentissement progressif de l’économie. Le score de marché est assez élevé avec un bon momentum (surtout aux US) et des spreads de crédit moins tendus ; les fondamentaux sont particulièrement favorables aux Etats-Unis par rapport à l’Europe, plus neutre. Les anticipations de résultats remontent au plus haut sur un an dans les émergents mais font face à plus d’incertitudes, nous conservons donc un biais pro pays développés (US > Europe).
Le choc inflationniste de 2021-22 a favorisé l’émergence d’une corrélation entre actions et obligations dans le mauvais sens (recul à la fois des actions et des obligations). La désinflation de 2023 a d’ores et déjà permis une modération de cette corrélation et les produits de taux et actions sont devenus de nouveau diversifiants. Nous sommes passés progressivement d’une logique de fin de TINA (There Is No Alternatives), avec l’attractivité des produits monétaires, à une logique de TARA (There Are some Reasonable Alternatives).