Notre équipe de gestion a développé son propre outil de lecture des risques et d’analyse de marché, le Q-Score (Pour en savoir plus sur notre méthodologie).
Au 06.03.2024, Notre Q-Score, indicateur de l’environnement global de marché, est à 3.8 (sur 5). L’environnement global est sur une dynamique que l’on peut qualifier de positive. Le score macro se maintient en territoire positif. Le score de marché reste toujours positif sur l’ensemble des zones. Les fondamentaux sont particulièrement favorables aux Etats-Unis avec des anticipations de résultats qui ne cessent d’augmenter contrairement à l’Europe qui stagne/faiblit ; les émergents (ex china) sont sur un trend positif.
Dans le détail :
- Marché (4 ↗) : Le momentum global reste favorable sur toutes les grandes zones. La volatilité remonte aux Etats-Unis et reste contenue en Europe, les ratios de couvertures sont faibles. Les spreads de crédit sont toujours favorables en termes de dynamiques et les émetteurs profitent d’un marché ouvert.
- Macro (3.2 ↗) : Le score est positif, les indicateurs d’activité sont meilleurs qu’attendus et leur convergence vers des niveaux plus soutenables se fait de manière ordonnée. L’inflation s’inscrit sur une dynamique qui contente les banquiers centraux sans les faire fléchir sur le rythme de baisse pas encore à l’ordre du jour. La croissance économique faiblit, sans toutefois provoquer de récession généralisée (Japon, Royaume-Uni et Allemagne en légère récession par exemple, aussi appelée « récession technique »). On observe même des indicateurs avancés qui pointent vers un rebond/réaccélération. (PMI par exemple)
- Fondamental (4.2 →) : Les anticipations de résultats à un an progressent toujours aux Etats-Unis, stagnent/baissent un peu en Europe et continuent de remonter dans les émergents. On note que le chiffre d’affaires des entreprises augmente assez peu c’est assez logique dans un monde qui ralentit. Les taux de marges bénéficiaires sont aussi revenus sur des niveaux plus soutenables.