L’investissement responsable est devenu incontournable

QUAERO Capital - Word from the CEO
Photo: DR

L’intégration de critères ESG dans la gestion d’actifs n’a rien de nouveau, puisque les fonds « verts » ont vu le jour dans les années 80 déjà. Cependant, sous la pression conjuguée des investisseurs, des consommateurs et des législateurs, la gestion durable est aujourd’hui passée du statut d’attribut sympathique mais complètement optionnel à celui d’impératif incontournable.

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L’attrait des rendements asiatiques

Yield
Photo: Nick Youngson CC BY-SA 3.0 Alpha Stock Images

Si Trump songe à se présenter avec le même slogan qu’il y a deux ans, il devra y ajouter quelque chose : « Rendre sa grandeur à l’Amérique – ça devrait être plus facile en partant de plus bas »… Même s’il serait injuste de blâmer le Président pour la totalité des déclarations plus ou moins cohérentes, il n’en reste pas moins que les critiques acerbes sur la Fed, l’incompétence de la politique étrangère (quelle politique ?) et la guerre commerciale totalement inutile constituent des questions importantes. Pourtant, les principales causes des récentes turbulences des marchés étaient déjà en place depuis l’année passée.

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L’infrastructure démontre sa capacité défensive

Copyright: Austrini. CC BY 2.0

Performance

Novembre a permis aux marchés de respirer un peu après un mois d’octobre très difficile. La stratégie, qui existe depuis 77 mois déjà, a ainsi rebondi et enregistré une performance positive au cours du mois écoulé, en ligne avec la bourse américaine, mais bien devant l’indice Eurostoxx 50, qui a baissé sur la même période. L’indice S&P Global Infrastructure, les ETF en Infrastructure et les principales stratégies concurrentes ont affiché une performance en ligne avec la nôtre. Les obligations de bonne qualité (« Investment grade ») ont progressé de +0.5% (moins que notre stratégie) et les titres sensibles aux taux d’intérêt ont gagné du terrain, avec des hausses de +3.2% et +3.3% (mieux que notre stratégie) respectivement pour l’ETF iShares International REIT et l’indice Dow Jones Total Market Utilities. Sur les 11 premiers mois de l’année, notre stratégie s’est repliée 2.5 fois moins en comparaison avec la moyenne de nos 7 principaux concurrents, environs 4 fois moins que l’indice S&P Infrastructure et de 3.5 fois moins que le Stoxx50, tandis que le S&P 500 a progressé de +2.7% et que le MSCI World LC a reculé de -2.3%.

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Le cas des actions japonaises

Photo: Komatsu

Après le recul marqué des marchés mondiaux des actions, il est important de réévaluer le cas des actions japonaises au sein des marchés développés. Pour résumer, les marges des entreprises continuent à s’améliorer grâce à des restructurations continuelles, la génération de cash-flow est forte, les bilans sont solides et souvent exempts de dettes et les évaluations sont très basses. A l’avenir, les actionnaires vont ainsi progressivement obtenir des rendements toujours meilleurs. L’exemple suivant, fourni par John Seagrim de CLSA, le démontre en quelques mots.

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