Pour célébrer dignement le 20ème anniversaire de notre fonds Argonaut, nous avons réalisé un album qui résume 20 d’aventures dans la jungle des microcaps européennes, avec quelques dates-clés, des faits & chiffres, des anecdotes de visite de société ou de voyage, des nos bons et moins bons souvenirs.
Dans cette interview (en anglais) sur Proactive, Philip Best et Marc Saint John Webb nous expliquent tout ce qu’il faut savoir à propos du fonds Argonaut, à l’occasion de son 20ème anniversaire.
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Les small caps sont pratiquement incontournables dans une stratégie actions car elles représentent aujourd’hui un peu plus de 11% de la capitalisation boursière mondiale (cf. graphique ci-dessous).
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QUAERO CAPITAL célèbre les 20 ans de son fonds amiral Quaero Capital Funds (Lux) – Argonaut, qui investit en micro caps européennes (incluant la Suisse et le Royaume-Uni). Géré selon une pure approche « value » par Philip Best et Marc Saint John Webb, Argonaut a obtenu, depuis son lancement à fin mai 2003, une performance cumulée s’élevant à +740.7% contre +514.9% pour l’indice EMIX Smaller European Companies Index NR EUR[1]. Alors qu’il a été longtemps fermé à de nouveaux investisseurs, Argonaut ouvre temporairement ses portes pour une durée et des montants limités.
Une fois dissipées quelques idées fausses sur les petites et moyennes valeurs, on réalise qu’il existe de grandes différences entre elles et que l’on peut y trouver de véritables pépites, totalement délaissées par le marché. Le moment est d’ailleurs particulièrement propice pour jouer les chercheurs d’or.
Les petites capitalisations n’ont pas la cote et les valorisations sont faibles. La récession est encore à venir mais l’activité reste raisonnablement solide pour le moment.
Ces derniers mois, les commentateurs ont largement débattu des mérites respectifs des styles « value » et « growth ». Comme nos lecteurs le savent, nous nous plaçons résolument dans le camp « value », mais il est important de définir ce que cela signifie réellement.